地方债务置换是指地方政府在利率适度的条件下，通过借新债来还旧债的一种方式，例如存量债务中属于政府直接债务的部分，可以从短期、高息的债务变成长期、低成本的政府直接债。

《地方政府向中央专项借款管理规定》第二条
本规定中所称的专项借款是指国务院批准，中国人民银行发放再贷款，并通过指定的地方商业银行向省（自治区、直辖市）政府（以下简称省级政府）的融资，专项用于解决地方要关闭的农村合作基金会、各类信托投资公司、城市商业银行、城市信用社的个人债务和合法外债。专项借款必须《中华人民共和国中国人民银行法》和中国人民银行再贷款管理的有关规定使用和管理。