行为人发行股票、公司、企业债券的行为是擅自进行，未经国家有关主管部门批准的，同时该行为必须达到情节严重的程度，才能构成犯罪。
在实践中，后果严重可以理解或掌握为给擅自发行股票、公司债券购买者造成重大损失。
满足以上条件即可立案。

《公司法》第八十四条
发起人向社会公开募集股份时，必须向国务院证券管理部门递交募股申请，并报送下列主要文件：
(一)批准设立公司的文件；
(二)公司章程；
(三)经营估算书；
(四)发起人姓名或者名称，发起人认购的股份数、出资种类及验资证明；
(五)招股说明书；
(六)代收股款银行的名称及地址；
(七)承销机构名称及有关的协议。
未经国务院证券管理部l刁批准，发起人不得向社会公开募集股份。