若有关退伙时不应返还本金的协议是否具备合法效力，需根据所有相应约定内容及相关法律法规加以判定。
倘若此种协议能在充分体现双方平等、自愿且公正原则的前提下达成，同时又未触犯任何法律法规的强制性规定，那么其有效性便有可能得到认可。
然而，若此类协议中存在明显的不公、欺诈或胁迫行为，抑或是违背了相关法律对于合伙人权益保护的明确规定，那么其合法性便可能受到质疑。

《中华人民共和国民法典》第九百六十七条
合伙合同是两个以上合伙人为了共同的事业目的，订立的共享利益、共担风险的协议。