有效。

有效，根据法律规定，行为人具民事行为能力、意思表示真实、订立合同的时候符合法律和社会规定，如果同时符合这三个条件，根据这三个条件进行合同的订立，那么通常来说合同都是有效的。
对于本问题而言，当事人只要满足以上条件，当事人签订的小产权房买卖合同，自合同成立时生效，不办理产权登记不影响合同效力。
但是上述情况也需要注意：在实际操作过程中，假设当事人另有约定则是特殊情况，在实际处理时候还需要按照当事人真实的意思表示的约定进行。

《民法典》第一百四十三条
具备下列条件的民事法律行为有效：
(一)行为人具有相应的民事行为能力;
(二)意思表示真实;
(三)不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗《民法典》第四百六十九条
当事人订立合同，可以采用书面形式、口头形式或者其他形式。
书面形式是合同书、信件、电报、电传、传真等可以有形地表现所载内容的形式。
以电子数据交换、电子邮件等方式能够有形地表现所载内容，并可以随时调取查用的数据电文，视为书面形式。