倘若行为人与相对方心怀恶意，合谋虚构债务并以其为抵押担保，依据《中华人民共和国民法典》第一百五十四条之规定，此等民事法律行为乃属无效。
对于无效之民事法律行为，按照第一百五十七条之法规，行为人行径中所获取之财产应予全数返还；
若无法返回或无恢复原状之必要时，则应按市场价值进行补偿。
若其中一方存在过失，应对另一方因此而遭受之损失负责赔偿；
若双方皆存在过失，则应各自承担相应之法律责任。
虚构债务之抵押行为已构成恶意勾连交易，严重侵害了他人之合法权益，因此，此类行径应当被判定为无效。
作为行为人，应该将因虚构债务产生之财产全部返还，且如因此对他人造成任何损失，都应当承担相应的赔偿责任。
若行为人与相对方合谋虚构债务，双方均存在过失，那么他们就应当各自承担相应的法律责任。

《中华人民共和国民法典》第一百五十四条
行为人与相对人恶意串通，损害他人合法权益的民事法律行为无效。