股东约定协议通常具备法律效力。
当协议内容既不违背法律法规的强制性规定，又是双方真实意愿的体现，并且经过了合法的程序，像股东签字等，通常会被认定为有效。
在实际中，它能够对诸多重要事项进行明确约定。
其一，关于股东的权利义务方面，详细规定股东享有哪些权利，需履行哪些义务，使股东清楚自身的角色和责任。
其二，对于公司治理结构，明确股东会、董事会等各机构的职责和权限，保障公司运作的有序性。
其三，在利润分配上，确定分配的比例、时间等，避免因分配问题产生分歧。
例如，明确约定股东的出资方式，是现金出资还是实物出资等，以及出资的具体时间节点，确保公司资金的及时到位。
同时，在公司经营决策中的表决权也应清晰约定，避免决策过程中的混乱。
然而，倘若协议存在欺诈行为，一方故意隐瞒重要事实或提供虚假信息，导致对方意思表示不真实；或者存在胁迫情况，使对方违背真实意愿签订协议；又或者违反了法律的禁止性规定，比如限制股权转让的约定与公司法的相关规定相冲突，那么该协议可能部分无效或者全部无效。
总之，股东约定协议的法律效力需要依据具体情况进行细致判断，只有这样才能确保其合法合规，切实有效地维护股东的权益。

案情回顾:

小朱和小李打算共同成立一家公司，二人签订股东约定协议，协议明确了股东权利义务、公司治理结构、利润分配等内容。小胡得知后，想要投资入伙，小朱和小李修改协议加入小胡，但小朱隐瞒公司潜在债务。小胡发现后，认为协议存在欺诈应无效，小朱则认为协议有效。

案情分析:

1、该协议原本约定符合有效条件，明确多项重要事项。
2、小朱隐瞒潜在债务属于欺诈行为，这可能使小胡的意思表示不真实，按照规定，此协议存在因欺诈而无效的可能。
3、对于协议是否有效，需要综合考量欺诈行为对协议整体效力的影响。